一方面，歐美國家短時(shí)間還難以形成由創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新一輪增長，他們著眼點(diǎn)因此還是放在擺脫失業(yè)、債務(wù)和負(fù)資產(chǎn)狀態(tài)的目標(biāo)上，現(xiàn)在投放的大量貨幣主要用于支撐財(cái)政減稅、降低融資成本和債務(wù)負(fù)擔(dān)、增強(qiáng)資本市場價(jià)格修復(fù)所需要的流動(dòng)性，根本不能保證大量資金是否能流進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)--以支持對(duì)未來充滿信心的企業(yè)所投入的創(chuàng)新類資本。于是，在現(xiàn)有國際分工的格局下，投放出來的資金大量流向稀缺資源市場，追求價(jià)格暴漲帶來的財(cái)富效應(yīng)。這里的前提條件是，新興市場國家，政府可能是拉動(dòng)投資的主體，他們這種不計(jì)成本的“剛需”投資，恰恰會(huì)助長全球金融資本“搭”中國經(jīng)濟(jì)增長的便車去投機(jī)套利;而市場經(jīng)濟(jì)主體在全球有效需求嚴(yán)重不足的環(huán)境下，因?yàn)槌惺懿涣诉@樣的高成本負(fù)擔(dān)，會(huì)漸漸退出他們擅長的實(shí)業(yè)舞臺(tái)，甚至少數(shù)企業(yè)家也會(huì)一起加入到根本不擅長的“以錢養(yǎng)錢”的高風(fēng)險(xiǎn)快節(jié)奏的賺錢行列中。
另一方面，全球金融資本一直在覬覦新興市場國家的投資機(jī)會(huì)。在這些金融資本看來，像中國這樣的新興市場國家儲(chǔ)蓄多，追求財(cái)富的動(dòng)機(jī)旺盛，但危機(jī)時(shí)期投資渠道卻偏少，所以，很容易形成集中投資，催生泡沫，這是外來投機(jī)資本獲利的絕佳環(huán)境。而且，監(jiān)管不足或監(jiān)管過度，也使得政府往往在短期會(huì)主動(dòng)糾偏，這就很容易讓投機(jī)資本順勢而為，漁翁得利，從而造成一抓就死，一放就亂的格局。還有，新興市場國家投資者的損失會(huì)引起政府的同情，轉(zhuǎn)而想方設(shè)法通過救助來獲取社會(huì)的穩(wěn)定。這也是海外游資套利的一個(gè)很大誘因。未來，如果還像以往那樣放任外匯占款，就會(huì)造成通脹和資產(chǎn)泡沫，而通過提高存款準(zhǔn)備金率和加大央票發(fā)行的力度等數(shù)量型對(duì)沖外匯占款的方法，則會(huì)催生灰色高利貸市場的膨脹，反而無法起到抑制游資流入的目的。盡管目前在美國“財(cái)政懸崖”、“歐債危機(jī)”、“中國增長減速”等負(fù)面疊加效應(yīng)凸顯時(shí)，避險(xiǎn)情緒籠罩全球金融市場，美國債市的泡沫暫時(shí)承擔(dān)了今天全球流動(dòng)性泛濫的風(fēng)險(xiǎn)。但是，一旦今年不確定的局勢明朗后，外匯占款又將挑戰(zhàn)中國為達(dá)到“穩(wěn)貨幣”目標(biāo)而采取的被動(dòng)應(yīng)對(duì)方式。
聯(lián)系人 王經(jīng)理
移動(dòng)電話：，
固定電話：0635-2999982
傳真 ：86-
地址 ：山東聊城市匯通國際金屬物流園A132
郵編 ：252000
QQ ：1752321116
公司主頁：http//m.huanjingkonggu.com
